中投天琪豆粕震荡川a牌照在云南被落石走势肃

2019年01月14日 来源:

  1、豆粕期货期权:标的震荡走势,隐含波动率处正常范围,下半年以卖出宽跨式策略为主。

  1.1 豆粕期货期权主要数据图表1豆粕期货主力合约走势图图表2 近月期权隐含波动率曲线数据来源:Wind,中投期货研究所图表3 豆粕期权成交情况图表4 豆粕期权PCR数据来源:Wind,中投期货研究所1.2豆粕期权市场分析图表 5 2017上半年豆粕期货走势数据来源:Wind,中投期货研究所今年1月份阿根廷大豆产区产生洪涝灾害,引发市场对大豆产量的担忧。

  1月12日USDA月度供需报告意外下调2016年美豆产量和结转库存。

  双重利多因素共同作用下,美豆启动上涨。

  春节后因中国的大豆采购需求旺盛,令美国大豆出口需求将继续保持强劲势头,美豆高位震荡。

  3月份南美天气好转,南美丰产情势逐渐明朗,加之市场对2017年美豆播种面积增加的预期强烈,市场单边跌势明显,美豆指数一度下跌至937.2的低点。

  4月份随着利空因素集中消化,美元汇率走软,农产品市场人气回升,加上美豆进入播种期对天气敏感,美豆价格小幅反弹。

  5月份由于巴西雷亚尔大幅贬值美豆再度下跌,美豆指数一度考验900大关。

  6月底美豆天气炒作升温,加上6月份USDA报告提振,美豆强势反弹。

  图表6 2017上半年豆粕现货走势数据来源:Wind,中投期货研究所连盘豆粕基本跟随美豆走势,总体上,2017年上半年,国内跌幅稍大于美豆,加之国内豆油跌幅较大,盘面压榨利润在3月份以后恶化。

  国内豆粕现货方面,国内大豆进口量较大而养殖需求一般。

  在2017年国内现货上半年基本保持单边下跌万恶皆由私字起的状态,遭到期货上涨的提振较为有限。

  豆粕期货技术解盘技术方面,豆粕主力合约仍处于的箱体中。

  图表 7 豆粕技术分析数据来源:Wind,中投期货研究所豆粕期权运行情况豆粕期权3月31日上市到6月30日:•共计成交“锅”里多207.36万手(双边)•日均成交量3.39万手•成交额总共15.95亿元•日均成交额2615.74万元•6月30日收盘后持仓量21.64万手,是上市首日的6.75倍。

  图表 8 豆粕期权成交及持仓情况数据来源:Wind,中投期货研究所已挂牌期权系列中,m1709系列合约交易为活跃,上市以来其日均成交量占豆粕期权总成交量的69.29%,持仓量占比58.21%图表 9 豆粕期权各月份合约成交持仓情况数据来源:Wind,中投期货研究所PCR方面:上市以来,豆粕期权日均成交量PCR为0.82,日均成交额PCR为0.94。

  由于目前豆粕期权上市时间较短,PCR指标的准确度和锚定值不好确认,目前仅提供数据,待上市运行1年之后再做具体分析。

  图表 10豆粕期权PCR数据来源:Wind

中投天琪豆粕震荡川a牌照在云南被落石走势肃

,中投期货研究所期权隐含波动率分析上市以来豆粕期权隐含波动率略有上升,其中持仓量的豆粕期权m1709系列隐含波动率从上市的17.6%上升到6月30的19.92%图表 10粕期权隐含波动率数据来源:Wind,中投期货研究所豆粕期货期权交易策略风险度仓位和头寸比例:我们苦难对于一个乐意和迫切成长的人来说的期权交易策

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