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天华科技IPO隐患-负债骤增 成本严重影响营收水平

2018-12-08 10:57:11
天华科技IPO隐患:负债骤增 成本严重影响营收水平 中国网7月13日讯(记者 刘阳河) 近日,苏州天华超净科技股份有限公司(以下简称“天华科技”)发布首发招股书申报稿,拟发行2080万股登陆创业板,发行后总股本8320万股,保荐人为东海证券。 招股书显示,天华科技是专业从事防静电超净技术产品研发、生产和销售的高新技术企业,此次募资约1.5亿元,主要用于防静电超净制程防护产品扩产项目、防静电超净人体防护产品扩产项目以及研发中心项目。天华科技实际控制人为裴振华、容建芬夫妇,其合计持有4,238万股股份,占公司总股本的67.92%。 但中国网财经记者查阅招股书发现,天华科技原材料成本严重影响营收水平,此外公司负债大幅增加等财务问题也给其上市埋下隐患。 原材料成本过高 严重影响营业利润水平 原材料与生产成本关系 来源:天华科技招股书 招股书显示,天华科技2011年生产成本总额为14,876.47万元,其中直接材料成本金额为9,729.90万元,在其他因素不变的情况下,直接材料价格上涨10%,其利润总额将减少972.99万元,占公司2011年利润总额的29.24%。 由于天华科技直接材料占产品生产成本的比例较高,如果主要原材料价格发生大幅波动,将直接导致其利润大幅下降。 标榜“高新技术企业” 研发投入仅占营收3.74% 研发费用投入与营收比例 来源:天华科技招股书 天华科技在招股书中多处提及公司为国家高新技术企业,但记者查阅招股书发现,其研发经费费用占营业收入比例仅为3.74%,相比2009年、2010年的5.23%、5.12%大幅下降,纵观三年总研发收入占比,呈现逐步下降趋势。虽然在数额上大幅增加,但在防静电产业集中度相对较低的情况下,技术上存在被赶超可能。 负债连续两年大增 现金周转能力堪忧 天华科技2009-2011年负债结构图 来源:招股书 上图显示,2010年,伴随着业务规模迅速扩大,天华科技一方面通过增加银行贷款满足经营所需资金,另一方面通过增加应付账款和应付票据等经营性负债来满足原材料采购对资金的需求。上述变化导致苏州天华超净2010年末负债总额较2009年末增加了3,301.72万元,增长了106.31%。2011年以来公司经营规模继续扩大,2011年末负债总额进一步增加1,953.06万元,比2010年末增长了30.48%。不仅如此,从每股净现金流量上看,苏州天华超净在2009年-2011年大幅波动,分别为0.08元/股、0.54元/股和0.07元/股,如此情况下,该公司现金流或将吃紧。 彩色假发
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