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楼市调控不放松2月钢材价格上涨阻力大

2018-12-07 08:39:01

楼市调控不放松 2月钢材价格上涨阻力大

1月中旬重点企业粗钢日产量148.8万吨,旬环比降0.27%。全国预估日产量166.9万吨,旬环比降1.3%,几乎回到两年前的1月上旬日产量167.21万吨的较低水平。这一方面是节日期间,钢厂产能利用率有所打折,另一方面是在微利甚至亏损生产的局面下,钢厂生产积极性依然不高。去年10月以来矿价出现明显回落,钢厂采购成本逐步下降。尽管大型钢铁企业受原材料去存化速度慢、板材品种普遍亏损等因素制约,产能释放意愿依然不强,但部分中小企业前期高价矿已经消化完毕,按照低价原材料组织生产尚能盈利,由此带动去年12月以及今年1月产量回升。不过尽管目前产量已经出现一定回升,但按照2012年8亿吨粗钢产能计算,当前粗钢产能利用率仍处于历史同期较低水平。 库存方面,截至2月3日,国内钢材主要城市社会库存为1737万吨,比上周增加153万吨,环比增加4.8%。截至2月3日,国内螺纹钢社会库存为742万吨,较上周增加77万吨,环比增加5.8%。分地区来看,库存增加的主要是中南地区,特别是广州,说明资源开始向高价地区流动,北材南下开始体现。从数据来看,虽然钢厂产能未能释放,但国内钢材库存仍有较大增长,而这种增长并不是来自于冬储,而是来自于被动增长,说明下游需求仍然堪忧。

需求方面,截至2月3日,终端采购量仅为1565吨,从往年情况来看,春节前后由于受季节性需求淡季以及年末资金紧张影响,需求基本处于冰点。成交量惨淡主要受节日因素影响,并非需求出现根本性变化,对行情并不会出现很大影响。从钢市惯例来看,采购量要恢复到正常预计将等到清明节前后。

毛利方面,随着铁矿石与焦炭价格的回升,螺纹钢按现货矿计算的生产成本开始回升。按现货矿计算,2月7日HRB335螺纹钢成本约为4107元/吨。虽然钢材需求要等到2月份才能启动,但零星需求之下贸易商也没有降价欲望。截至2月3日,螺纹钢均价为4231元/吨,较1月30日上涨18元/吨。根据金信成本利润模型,按全国均价计算,2月7日螺纹钢毛利较1月30日下降9元/吨,为123元/吨,与上月同期相比,螺纹钢利润下降142元/吨。从历史数据来看,目前螺纹钢估算毛利处于偏低水平,由于供给有所减少,铁矿石价格短期内上行可能增大,螺纹钢利润较低的情况下,成本支撑将更为明显。

按照当前矿石和焦炭价格测算,钢坯生产企业仅仅是保本运营,而后期还存在钢厂补库需求继续支撑,所以短期原料价格下跌空间极为有限,成本刚性支撑作用将得到体现。而从库存方面来看,尽管每年年后的库存增仓都不可避免,但今年节后的钢材库存增仓总量创下五年来新低水平,钢厂的产能释放也处于历史同期较低水平,这两方面说明当前钢市的阻力并不来自于供给,而是来自于需求。总体来看,在成本支撑和相对宽松的资金环境下,下周螺纹钢期价仍将稳中趋强,但需要注意,目前钢厂的产能仍有很大一部分没有进行释放,且对螺纹钢需求的房地产市场调控难言乐观,螺纹钢短期上涨是资金市场的推涨,如果没有真实需求的支撑,上涨高度将十分有限,对后期需求仍需保持高度关注。

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