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飞亚达000026消费升级投资主题的

2018-12-07 11:04:57

飞亚达(000026)消费升级投资主题的选择

证券名称:飞亚达(000026)

所属行业:机械、设备、仪表

总股本(万股):24,932

流通股本(万股):13,786.70

每股收益(元):0.04

每股净资产(元):2.75

公司销售收入继续维持双位数增长。前三季度公司销售收入同比增长13.85%,由于去年11月开始名表销售受影响,故今年年末销售相应有较高的增长,10月飞亚达销售额和利润均创年度新高,预计全年销售收入同比增长仍在两位数以上。

亨吉利门店数明年有望突破100家。亨吉利月同店增长维持在双位数以上。08年公司采取审慎的开店策略,今年新增门店数超过去年,估算在15家以上,亨吉利门店数预计在90家以上。根据公司计划每年10家的开店速度不是问题,明年亨吉利门店数有望突破100家。公司也希望明年能够在资本市场上融资获得资金支持亨吉利在重点城市络的拓展与改造升级。

为什么选择飞亚达?,作为A股市场上一家品概念的上市公司,在消费升级主题投资上是当仁不让的选择。消费升级概念的主题投资逻辑基于明年品消费将有较大反弹以及财富效应会刺激品消费,且消费升级投资的概念意义更大(类似于世博/新能源概念投资机会)。第二,公司业绩有较高的弹性,今年截至3季度公司收入增长13.85%,净利润增长-12.51%,预计今年收入为12.34亿,同比增长16%,但净利润增长与去年持平。明年受名表消费刺激/飞亚达手表与艾美龙手表以及时尚手表销量与毛利的提升影响,预计明年收入有望达到15.78亿,同比增长27%,净利润有望达到9783万,同比增长51.6%。不考虑股本摊薄,2010年EPS为0.393元,考虑到品上市公司的性,给予一定的估值溢价,保守以40倍PE计算,目标价为16元,至少还有39%的上涨空间。给予强烈推荐评级 。

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